Internal Rate of Return.

IRRは、初期投資と将来の現金流入・流出を時間の価値を考慮して評価する指標である。投資案件の収益性を利回りの形で比較できるため、不動産、設備投資、新規事業などで利用される。一般に要求収益率との比較が判断材料になる。

ただし、キャッシュフローの符号が複数回変わる場合にはIRRが複数存在したり、解が得られなかったりする。投資規模の異なる案件では率が高い方が絶対的な価値を多く生むとは限らないため、NPVと併せて検討することが重要だ。

初期投資が小さい案件はIRRが高く出ることがある一方、将来生まれる利益総額は限られるかもしれない。案件選択には規模の違いを反映したい。